2020年，湖北公安农商银行严格执行省联社推进资金工作专题会议精神，深度研判市场，及时调整策略，主动化危为机，顺向搏击市场，取得了阶段性的工作成效。截止4月末，全行资金业务余额63.27亿元，占全行总资产的45.89%，日均营运规模56.29亿元，较年初增长30%。资金市场业务收入9876万元，净收益9811万元，收益率为5.26%，比2019年末（4.02%）增长1.24%，比上年同期（3.69%）增长1.57%，收益率达到近年来的最高水平。
策略为先，顺向取势搏市场
3月份，湖北省联社对资金市场布局召开了两次专题会议，定出2020年资金工作总基调，提出资金工作“十项措施”。该行顺应省联社工作布局，客观、全面、辩证地研判内外形势，充分发挥平台优势，精细布局，全力推进资金业务高质量发展。
坚持“两条腿走路”,守牢经营航向，定好规划图。2020年，面对突如其来的“疫情”，该行积极落实坚守本源战略定位，一方面，认真履行社会责任，全力践行普惠金融，最大限度向社会投放低成本信贷资金，全力保障实体经济复工复产及疫后县域经济发展信贷资金供给。另一方面，积极应对金融市场系列环境变化，定好年度金融市场投资规划，把握银行间债券市场线上交易机会，定好适合自身发展的“骑乘”策略，撬动金融市场投资收益持续增长，巩固经营发展利润渠道。
坚持“两支手呼应”，把牢政策风向，定好组合图。积极与省联社和市行投资专家委员会互动，做好宏观形势的研判，紧扣国家政策“有形之手”和金融市场“无形之手”，抓住“形势”“态势”和“趋势”，把握“窗口期”机遇，发挥自有资金相对充足、资金规模相对适中、流动资金相对充裕、市场选择相对灵活等优势，坚持安全、稳健性投资策略，做好投资产品的配置和组合，利用市场经济波动的机会，将期限较长、涨幅较大的利率债，逢高获利卖出，获取差价收益，增厚投资利润。2020年，通过波段操作，增加投资收益3367万元。
坚持“两条线布局”，抓牢市场走向，定好路线图。一是紧盯市场收益率曲线，判断趋势，预测拐点，挑选息差较厚、久期相对适中的政策性金融债进行择优配置。二是顺应国家服务“六稳”工作路线，加大地方经济发展债券配置比重，增强民营企业融资力度。当前，该行持有债券25.35亿元,债券投资加权票面平均收益率为3.7%，按四月末中债净价估值计算，全行债券投资浮动盈亏轧差后浮盈1.35亿元。持仓债券组合久期为6.66年，后期，将进一步择机卖出部分长久期债券，增持3年以内利率债券，将组合久期控制在4年以内。
坚持“两只眼看市”，盯牢资金取向，定好流程图。用好显微镜，抓住“牛尾”行情，提高资金收益。同时，配好“望远镜”，拟定长短期资产配置策略，做好期限错配，加强同业合作，优选投资其风险可控、符合监管、流动性好的同业存单，增加稳定性投资收益。疫情期间，该行每日做好对市场趋势的跟踪、模拟、回测与复盘，合理调优资产配置的品种、规模、期限，通过适度放大融资杠杆比例，增加投资组合规模，营运富余资金23亿元，新增开立5家国股行同业账户。
攻略为重，精准出击搏收益
2020年，资金市场面临系列不确定性。央行数次定向降准，公开市场利率下调；存款规模大幅增长，普惠贷款大幅增加；富裕资金大量冗余，资产收益普遍下行……面对不利困境，该行把握“十个”关键词，谋定而动，精准出击。
一是择“市”奠“机”，确保判断精准。2020年1月23日，“疫情”进入高峰，在这特殊时段，该行对比2003年“SARS”期间资金市场行情、2008年金融危机、2016年经济下行等具有代表性的“拐点期”资金市场的走势及特点，在不利环境中寻找市场机遇。该行通过反复分析，得出初步预判，虽然当前大环境不利，但是在利率债和同业存单两个板块，仍然存在交易性机会。该行抓住关键时点，增配2.9亿利率债和12亿同业存单，带动收益增长3500万元。
二是择“是”定“位”，确保决策精准。每笔交易，坚持“数据为王，理性决策”，通过数据模型分析，及时挖掘市场机遇，提前预判，及早谋划，提交操作建议，抢占投资先机。如在2019年12月份，通过WIND数据系统，统计近10年债市波动时点及影响因素，发现每逢年末，在同业存单收益配置上都有一定的投资机会。该行及时与投资顾问进行沟通，在年前及时进行布局，买入5.3亿元跨年同业存单，高出年后同期限收益率30BP。当前，该行同业存单25.74亿元,比年初增加9.00亿元，实现收益2848万元。
三是择“实”培“优”，确保盈利精准。立足实际，定期组织专家团队对资产配置的合理性进行评估。针对现实与预期的差别，及时对投资策略进行重新组合，将风险规避于当下。2020年，该行根据利率债收益下行的趋势，在3月到4月期间，择机卖出以前年度利率债9亿元，地方债2.9亿，提前锁定全年债券价差收入。
四是择“时”创“利”，确保节拍精准。4月份，央行发布两次定向降准信息，根据这一信息，该行判断后期债市及同业存单将会有较大幅度下行，于是，迅速调整投资方向，购买线下同业理财，对冲利率风险。通过及时调仓，规避利率下行带来的收益损失200万元。
五是择“势”而“为”，确保实战精准。近5年来，该行顺应资金市场发展趋势，有计划组织员工到中国银行间市场交易商协会、外汇交易中心、中央结算公司和上海清算所等机构进行培训考证，现有8人取得本币交易员资格、9人获得债券托管结算业务证、2人获得券款对付（DVP）结算业务证、6人获得上海清算所业务资格、2人取得债券交易风险管理高级证书、1人获得债券市场高管合格证书。同时，派遣青年员工到省联社资金管理中心和市农商行金融市场部进行资金业务培训学习，通过人力资源的开发和锻造，为提升全行市场判断能力和交易实战能力奠定了较好的基础。
风控为舵，调优结构搏长远
一是严格加强市场监测，切实规避利率风险。针对未来市场的不确定性，加强债券品种的专业判断能力，重点加强“三期”管理。管好“预期”，增强敏感性调节力度。根据不同的环境，及时调整市场预期，保持思路清晰，客观冷静。管好“久期”，增强盈利性把控力度。当市场利率下降时，期限越长的债券价格变化程度可能越大，该行始终“一券一策”，坚持合理的数据计算和趋势研判，合理调整“久期”，适时锁定目标利润。管好“当期”，增强合理性决策力度。做好基本面、资金面以及市场情绪等综合预判，根据不同的利率走势做好具体的战术性债券组合，及时处置市场风险。
二是严格加强准入管理，切实规避信用风险。做好事前调查，加强对交易对手的资质调查和实地考察，及时总结实战经验，切实做到“五不介入”，及时防险于未然。即：信用评级不达标的不介入；行业了解不透彻的不介入；股权结构不完善的不介入；资产负债不合理的不介入；现金流不充足的不介入。
三是严格加强流程控制，切实规避操作风险。做到前、中、后台严格分离，规范线上审批流程，防范监管指标监测不力、监管沟通不畅带来的合规风险。定期联席合规、财务等部门，加强合规风险监测，明确合理的绩效考核目标和风险管理目标，保持监管指标达标。完善资金条线考核奖惩机制，建立尽职免责机制，为条线履职尽责、激发创效活力提供强力支撑。
（湖北公安农商银行 李紫原 桑椤 陈莉 图：来源PLXABAY）